SM엔터테인먼트 2024 사업보고서 분석

✍️ 요약

• 2024 매출: 9,897억 원 (+3.0%)
• 영업이익: 873억 원 (-23.1%)
• 영업이익률: 8.8% (2023년: 11.8%)
• 지배순이익: 183억 원 (2023년: 873억 원)
• 부채비율: 71.2% / 유동비율: 168.0%
• 해외 매출 비중: 약 32.6%로 유지
• 주요 외화 노출 통화: USD, JPY, CNY
• 시장/환위험 관리 체계 강화

---

🔍 1. 실적 구조 상세 분석

🎶 매출 다변화 현황

구분	매출(억원)	비중(%)	YoY 증감률
엔터 부문	9,036	91.3%	+4.2%
광고	714	7.2%	-7.2%
기타	147	1.5%	-14.3%

 

• 핵심 매출원인 엔터 부문
  • 제품(음반/굿즈), 용역(공연/아티스트 활동), 상품 등 전방위 성장.
• 광고/기타 매출
  • 감소세. 브랜드 광고 캠페인 축소 및 단발성 프로젝트 종료 영향.
• 해외 매출 비중
  • 약 32.6% 수준으로 꾸준함 (USD, JPY, CNY 중심).

---

🧠 2. 수익성과 비용 구조 분석

• 영업이익 감소 원인:
  • 매출원가 +10.1% 증가 (인건비 및 외주비 상승)
  • 판관비 유지 (전년과 유사한 수준 유지)
• 관계기업투자손실 23억 원
• 이수만 前 총괄 프로듀서 퇴임 이후 발생한 일부 구조조정 및 정산 이슈 반영.

---

🛡️ 3. 재무위험 및 리스크 관리

✅ 외환위험 관리

• 주요 외화 노출: USD, JPY, CNY
• 외환 변동 10% 시 세전이익 영향:
  • USD ±5.3억 원
  • JPY ±1.2억 원
  • CNY ±0.7억 원
• 외화자산 > 외화부채 구조 유지 중 (안정적)

✅ 가격위험

• 보유 상장 지분에 따른 주가 리스크 노출 (기타포괄손익 반영)
• 주가 5% 변동 시 자본 ±1.6억 원 영향 가능

✅ 이자율위험

• 이자율 1%p 변동 시 세전이익 ±2.9억 원 영향

✅ 신용위험

• 주요 신용 노출: 매출채권 1,580억 원
• 총 손실충당금: 102억 원 (전년: 128억 원)
• 정상 채권 비율 85.8%, 회수 가능성 양호

✅ 유동성위험

• 유동부채 대비 유동자산 충분 확보
• 유동비율: 168.0% (2023년: 165.3%)
• 차입금 및 리스부채 현금흐름 관리 가능 수준

---

🧮 4. 자본 구조 분석

구분	2024년	2023년
부채총계	5,900억	6,316억
자본총계	8,291억	9,094억
부채비율	71.2%	69.5%
유동비율	168.0%	165.3%

• 전반적으로 건실한 자본 구조 유지
• 현금및현금성자산 보유액 3,583억 원
• 재무레버리지 낮고, 부채 상환 능력 우수

---

💡 인사이트 요약

• SM은 아티스트, 콘텐츠, 팬덤 플랫폼 등 다중 채널을 통해 매출 포트폴리오를 강화 중
• 한한령, 글로벌 불확실성, 환율 리스크는 여전히 존재
• 하지만 안정적 유동성, 우수한 회수율, 외환 관리 체계로 위기 대응 가능

---

🎯 결론: 콘텐츠/글로벌 플랫폼 기업으로 구조 전환 중인 SM, 외부 변수 대응과 수익성 개선이 향후 과제

 

💸 국내 상장사 기업분석과 인사이트는 👉 @insight.corporate